CAPM steht für das „Capital Asset Pricing Model“ und kann auf Deutsch als „Kapitalmarktmodell“ oder „Kapitalanlagepreismodell“ übersetzt werden.

Das CAPM ist ein finanzwirtschaftliches Modell, das den Zusammenhang zwischen dem erwarteten Renditeerwartungen einer Anlage und ihrem systematischen Risiko beschreibt. Es basiert auf der Annahme, dass Anleger eine zusätzliche Rendite (die sogenannte Risikoprämie) für das Halten eines risikobehafteten Vermögenswerts erwarten.

Das CAPM verwendet eine lineare Gleichung, um die erwartete Rendite eines Vermögenswerts zu berechnen:

E(Ri) = Rf + βi * (E(Rm) – Rf)

• E(Ri) ist die erwartete Rendite der Anlage i.
• Rf ist der risikofreie Zinssatz, der als Entschädigung für das Halten risikofreier Anlagen dient.
• βi ist der Beta-Faktor der Anlage i, der das systematische Risiko im Verhältnis zum Gesamtmarkt misst.
• E(Rm) ist die erwartete Rendite des Gesamtmarktes.

Das CAPM ist ein wichtiges Instrument zur Bewertung von Wertpapieren und zur Bestimmung angemessener Renditeerwartungen. Das ermöglicht Anlegern, das Verhältnis zwischen Risiko und Rendite besser zu verstehen und bei der Anlageentscheidung zu berücksichtigen.

Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass das CAPM auf bestimmten Annahmen und Vereinfachungen basiert und seine Anwendung auf reale Märkte Einschränkungen und Herausforderungen mit sich bringen kann. Es ist ratsam, das CAPM in Verbindung mit anderen Bewertungsmodellen und Analysen zu nutzen, um eine umfassende Einschätzung der Wertentwicklung eines Vermögenswerts zu erhalten.

Beispiel

Angenommen, wir haben folgende Informationen:

• Risikofreier Zinssatz (Rf): 2%
• Erwartete Rendite des Gesamtmarktes (E(Rm)): 8%
• Beta-Faktor der Anlage (βi): 1.2

Die Berechnung erfolgt wie folgt:

E(Ri) = Rf + βi * (E(Rm) – Rf)

E(Ri) = 2% + 1.2 * (8% – 2%)

E(Ri) = 2% + 1.2 * 6%

E(Ri) = 2% + 7.2%

E(Ri) = 9.2%

Die erwartete Rendite der Anlage (E(Ri)) beträgt in diesem Beispiel 9.2%.

Dies bedeutet, dass basierend auf dem CAPM ein Anleger, der diese Anlage hält, eine erwartete Rendite von 9.2% verlangen sollte, um das systematische Risiko der Anlage im Vergleich zum Gesamtmarkt zu kompensieren.

Bitte beachten Sie, dass dies ein vereinfachtes Beispiel ist und das CAPM auf weiteren Annahmen und Faktoren basiert, die in der Praxis zu berücksichtigen sind. Die genauen Werte können je nach den spezifischen Gegebenheiten und Daten des betreffenden Unternehmens oder der Anlage variieren.